Trái phiếu chuyển đổi (Convertible Bond)

Định nghĩa

Trái phiếu chuyển đổi trong tiếng Anh là Convertible Bond. Trái phiếu chuyển đổi là loại trái phiếu của công ty cổ phần cho phép trái chủ quyền được chuyển đổi trái phiếu sang cổ phiếu (thông thường là cổ phiếu thường) của công ty. Trong đó:

Tỉ lệ chuyển đổi và thời hạn chuyển đổi được ấn định ngay từ lúc phát hành trái phiếu và chỉ thay đổi khi công ty phát hành có sự tách hoặc gộp cổ phiếu.

Đặc điểm

Tỉ lệ chuyển đổi thể hiện số lượng cổ phiếu nhận được khi chuyển đổi một trái phiếu. Tỉ lệ này được công ty ấn định ngay khi phát hành trái phiếu đó.

Thời hạn chuyển đổi được công ty qui định rất đa dạng, tùy thuộc vào sự tính toán và quyết định của từng công ty, có loại được chuyển đổi bất kì lúc nào, cũng có loại chỉ được chuyển đổi tại một số thời điểm nhất định.

Ưu điểm

Đối với công ty phát hành

– Tạo thêm một năng lực cho công ty kêu gọi vốn trên thị trường khi việc phát hành CP và trái phiếu thường thì đều không thuận tiện .- Lãi suất của trái phiếu quy đổi thấp hơn trái phiếu thường thì. Điều đó hoàn toàn có thể cho phép công ty kêu gọi được vốn với ngân sách thấp .- Khi những trái chủ thực thi quy đổi cũng hoàn toàn có thể tác động ảnh hưởng cải tổ cơ cấu tổ chức vốn của công ty tốt hơn .

Đối với nhà đầu tư mua loại trái phiếu này

– Được bảo vệ hưởng mức lãi cố định và thắt chặt khi chưa triển khai việc quy đổi và không phải gánh chịu những rủi ro đáng tiếc của công ty .- Khả năng quy đổi được của trái phiếu tạo thời cơ cho người góp vốn đầu tư hoàn toàn có thể được hưởng lợi nhiều hơn khi giá CP của công ty phát hành trên thị trường tăng lên .

Hạn chế

Đối với công ty phát hành

– Việc quyết định hành động quy đổi ( của trái phiếu hoàn toàn có thể quy đổi ) thuộc quyền trái chủ làm cho công ty ở vào thế bị động trong việc tổ chức triển khai vốn .Nếu công ty có năng lực thu được doanh thu cao, những trái chủ ( người chiếm hữu trái phiếu ) sẽ quy đổi trái phiếu sang CP và dẫn tới tăng thêm số cổ đông mới, những cổ đông cũ phải san sẻ quyền trấn áp và thu nhập cho cổ đông mới. Đây là điểm bất lợi đa phần so với công ty phát hành .- Một điểm bất lợi khác là cống phẩm trái phiếu được tính vào ngân sách, từ đó được tính trừ vào thu nhập chịu thuế của công ty, còn cống phẩm CP là lấy từ doanh thu sau thuế của công ty .

Vì thế khi các trái chủ chuyển đổi trái phiếu sẽ làm cho thu nhập chịu thuế của công ty tăng lên và thu nhập sau thuế bị giảm đi.

Đối với nhà đầu tư

Khi chưa quy đổi hoặc nếu không có thời cơ quy đổi thì chỉ được hưởng mức cống phẩm với một lãi suất vay thấp hơn trái phiếu thường thì .

(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Thị trường chứng khoán, NXB Tài chính)

Source: http://139.180.218.5
Category: Thuật ngữ đời thường