Chi phí sử dụng vốn (Cost of Capital) là gì? Đặc điểm và ý nghĩa

giá thành sử dụng vốn ( tiếng Anh : Cost of Capital ) là tỉ suất sinh lời yên cầu của nhà đầu tư so với số vốn mà doanh nghiệp kêu gọi cho một dự án Bất Động Sản góp vốn đầu tư hay kế hoạch kinh doanh thương mại .Hình minh họa. Nguồn : blog.cloudability

Chi phí sử dụng vốn (Cost of Capital)

Định nghĩa 

Chi phí sử dụng vốn trong tiếng Anh là Cost of Capital. Chi phí sử dụng vốn là tỉ suất sinh lời đòi hỏi của nhà đầu tư đối với số vốn mà doanh nghiệp huy động cho một dự án đầu tư hay kế hoạch kinh doanh.

Bản chất 

Bản chất của chi phí sử dụng vốn là chi phí cơ hội của vốn đối với nhà đầu tư tính trên số vốn mà họ đầu tư vào doanh nghiệp.

Do đó tác dụng của việc ước tính chi phí sử dụng vốn được xem như là tỉ suất sinh lời tối thiểu cần phải đạt được khi sử dụng nguồn tài trợ đó cho đầu tư hay hoạt động kinh doanh để đảm bảo cho tỉ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) hay thu nhập trên một cổ phần (EPS) là không bị sụt giảm.

Đặc điểm của chi phí sử dụng vốn

Thứ nhất, chi phí sử dụng vốn dựa trên đòi hỏi của thị trường.

Trong nền kinh tế thị trường, vốn là một loại sản phẩm & hàng hóa và được mua và bán trên thị trường. Nếu như doanh nghiệp sử dụng vốn mà không tạo ra được mức sinh lời yên cầu của thị trường, thì những nhà đầu tư sẽ không góp vốn đầu tư vốn vào doanh nghiệp .Nói cách khác, ngân sách sử dụng vốn không phải do chủ quan của doanh nghiệp quyết định hành động mà nó được hình thành trên cơ sở yên cầu của thị trường .Thứ hai, ngân sách sử dụng vốn được xem xét trên cơ sở mức độ rủi ro đáng tiếc của một dự án Bất Động Sản góp vốn đầu tư đơn cử. Thông thường khi dự án Bất Động Sản góp vốn đầu tư có rủi ro đáng tiếc cao thì tỉ suất sinh lời yên cầu của nhà đầu tư càng cao do đó ngân sách sử dụng vốn sẽ cao và ngược lại .

Thứ ba, chi phí sử dụng vốn thường được phản ánh bằng tỉ lệ phần trăm (%).

Điều này để bảo vệ tính so sánh được của ngân sách sử dụng vốn giữa những dự án Bất Động Sản, giữa những doanh nghiệp, giữa ngân sách và mức sinh lời cuả dự án Bất Động Sản để ra quyết định hành động kinh tế tài chính .

Thứ tư, chi phí sử dụng vốn phản ánh mức lãi suất danh nghĩa mà nhà đầu tư đòi hỏi đối với số vốn khi họ đầu tư vào doanh nghiệp dưới dạng cho doanh nghiệp vay vốn hay góp vốn.

Điều này có nghĩa là ngân sách sử dung vốn đã bao hàm cả mức bù lạm phát kinh tế và mức lãi suất vay thực mà nhà đầu tư yên cầu .

Thứ năm, chi phí sử dụng vốn phản ánh mức sinh lời đòi hỏi của nhà đầu tư ở hiện tại chứ không phải dựa trên đòi hỏi của nhà đầu tư trong quá khứ. 

Việc ước tính ngân sách sử dụng vốn là để đưa ra những quyết định hành động kinh tế tài chính trong tương lai, do đó không cần ước đạt ngân sách sử dụng vốn cho những đồng vốn đã kêu gọi trong quá khứ .

Ý nghĩa của việc ước lượng chi phí sử dụng vốn trong quản trị tài chính doanh nghiệp

Việc xem xét chi phí sử dụng vốn là vấn đề rất quan trọng đối với các nhà quản trị tài chính doanh nghiệp.

Xem xét ngân sách sử dụng vốn tạo ra tầm nhìn cho nhà quản trị khi xem xét kế hoạch kêu gọi vốn của doanh nghiệp .Ngân sách chi tiêu sử dụng vốn là một địa thế căn cứ quan trọng để lựa chọn dự án Bất Động Sản góp vốn đầu tư làm ngày càng tăng giá trị doanh nghiệp .

(Tài liệu tham khảo: Giáo trình Tài chính doanh nghiệp, NXB Tài chính)